钢铁:预计钢价跌幅将有所收窄 荐5股

2019-10-15 01:33:19 来源: 荆州信息港

钢铁:预计钢价跌幅将有所收窄 荐5股 2014-08- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

目前货币政策总体宽松,财政政策也较为积极,但地产行业尚有下行风险,钢铁需求端面临挑战,幸而供应端已有所节制,行业供需形势仍有望逐步改善。

8月中下旬淡季钢价已有所下跌,进入9月份下游需求可能会稍有改善,终端和经销商也有补库存需求,因此我们判断钢价和矿价都有小幅上涨空间,预计9月份钢价涨幅 %以内,矿价涨幅6%以内。钢铁行业盈利能力较8月份可能稍好。我们认为,未来 年铁矿石等原材料供需形势差于钢铁行业供需形势,产业链利润将从上游资源向中游冶炼环节转移,钢铁行业盈利能力中期改善值得期待;长期利率下降和沪港通开通可以增强蓝筹股吸引力,且钢铁行业估值处历史底部,行业具备配置价值,推荐“标配”业绩好的钢铁各领域龙头公司。

广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(20%)、宝钢股份(20%)、大冶特钢(10%)、新兴铸管(10%)。

原料:原料市场全面下跌本周国内铁精粉均价716.6元/吨,较上周下跌10. 元/吨,青岛港进口矿均价605元/吨,较上周下跌12.5元/吨;唐山废钢1960元/吨,较上周下跌60元/吨;唐山方坯2550元/吨,较上周下跌90元/吨。

钢价:钢价小幅下跌,下周钢价跌幅将有所收窄本周国内钢价综合指数为115.98,周环比下跌1.07%,其中长材跌1.09%,扁平材跌1.04%,分别收于125. 4、107.0 。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为2940元/吨,跌幅为1.54%;结算价为29 7元/吨,跌幅为1.77%。螺纹钢期现货价差为-8 元/吨,周环比上涨17元/吨。

盈利:各品种利润以跌为主在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约88.18元/吨;线材毛利约9 .8 元/吨;热卷毛利约140.88元/吨;中厚板毛利约-11.94元/吨;冷轧板毛利约57.41元/吨;镀锌板毛利约218.18元/吨。

社会库存:总量小幅下跌,各品种全面下跌本周末钢材社会库存为12 .45万吨,周环比下跌1. 4%,同比下跌16.12%。其中螺纹钢库存环比跌1.86%;中板库存环比跌1.64%;热卷库存环比跌0.84%;冷轧板库存环比跌0.7 %;线材库存环比跌0.66%。

风险提示:宏观经济持续企稳;地产需求下行;行业盈利持续恢复。

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